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美團財報中的“傭金疑云”

2022-03-28 16:27
零態LT
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作者|安輿

編輯|胡展嘉

出品|零態LT(ID:LingTai_LT)

3月25日晚,美團公布2021第四季度財報和2021年報。

數據顯示,公司全年營收1791億元,經調整凈虧損156億元。相比2020年,美團的收入同比增長56%,但在2020年底,美團經調整凈利潤尚為31億元。這意味著,美團的凈利潤大幅下降。

在美團財報中,零態LT(ID:LingTai_LT)發現,美團外賣的傭金收入在下降?梢哉f,美團當下面對著巨大的營收壓力,其中,費率公開后,騎手成本成為美團無法忽視的擔子。第四季度,美團甚至也放慢了新業務的擴張的速度,集中注意力提升各業務運營效率。 疫情下,餐飲行業寒冬尚未結束,用戶對線上以及餐飲配送越發依賴。其中,美團的選擇,對整個行業尤為重要。

 01  主營業務的“無底洞”

眾所周知,餐飲外賣一直是美團收入,也是其利潤的主要來源。而傭金收入是否過高一直是美團備受爭議的焦點,F實情況是,隨著騎手成本提升,外賣傭金收入占比下降,美團的外賣業務越來越難盈利了。 一方面,根據最新披露的2021年Q4及全年財報顯示,2021年美團收入構成當中,餐飲外賣為963億元,到店、酒旅325億元、新業務及其他收入約503億元。其中,餐飲外賣增幅為45.3%,到店、酒旅的增幅為53%,其他新業務增幅為84%。利潤方面,2021年,到店、酒店和旅游業務實現經營利潤141億元,超越餐飲外賣62億元。 另一方面,此次財報中,美團首次將餐飲外賣收入拆分為餐飲外賣配送服務收入和傭金收入,財報顯示,餐飲外賣收入包括餐飲外賣配送服務、傭金、在線營銷服務及其他。其中餐飲外賣配送服務收入542億元,占比達56%;傭金收入285億元,占比29.6%。

▲圖:美團財報截圖

表面上看,與虧損350億元的新業務相比,餐飲外賣仍然撐起了美團的主要營收。按照美團外賣2021年7021億元的總交易額,以及285億元的傭金收入計算,美團外賣的整體傭金率僅為4%。 傭金率下降的同時,美團外賣騎手補貼卻在上升。

財報顯示,2021年美團配送成本較上一年增長38.3%,占美團外賣總營收比例達71%。2021年,美團從商家、用戶處收取的餐飲配送服務收入為542億元,而全年騎手配送成本為682億元,騎手成本占到外賣收入的近71%。而這也表明外賣業務的配送服務收入根本無法覆蓋騎手成本。 僅從第四季度來看,配送收入為127億元,低于配送成本183億元。事實上是在用傭金收入補貼騎手工資及其他配送成本,尤其與訂單量相比較,相當于每單由美團配送的訂單仍在倒貼。 百聯咨詢創始人莊帥認為,全行業降低傭金的呼聲下,美團正在結構性降低傭金,這對美團整個餐飲外賣業務營收將產生較大壓力。

美團從2021年5月開始推動外賣費率透明化調整,優化平臺收費模式。第四季度財報中,美團也著重提到了相關進展。 根據財報,美團對商家每單的平臺服務費進行透明化調整,服務費由技術服務費和履約服務費組成。其中,技術服務費是平臺傭金部分,主要包括商家信息展示服務、交易服務等,按固定比例收;履約服務費只在商家選擇美團配送服務時才會產生,用于支付包括訂單的配送費、配送站及訂單運力調度等運營成本。履約服務費根據配送訂單的距離、價格、時段三個因素采用階梯式獨立計價模式。

▲圖:美團財報截圖

新的計費方式更加清晰、透明,商家在配送方式上也有了更充分的自主選擇權。同時,在費率調整后,三公里以內的訂單,商家傭金率也有了結構性降低。 據零態LT(ID:LingTai_LT)向幾家二三線城市餐飲商家了解到,他們一直以堂食作為主力,但疫情后訂單并不穩定,即使是在市中心黃金地段,也不能保證盈利,更不要提一些個體商戶的餐館。外賣雖然不能保證每單都賺錢,但訂單穩定,可以保證現金流。 商家與平臺的矛盾看似不可調和,但實際需要找到一個平衡點,既可以降低商鋪的經營壓力,又能夠保證外賣平臺的長期運營。  

02  盈利難題  外賣的“苦生意”

近期互聯網公司年報季中,包括阿里、京東在內的互聯網公司都出現“增利不增收”問題,互聯網紅利期到頭,原來“燒錢——圈用戶——漲價”的邏輯已被顛覆,行業已經開始由高估值的水平向合理估值前進。當下公司更需要穩定的現金流和追求質量的精細化運營,而這更容易獲得資本市場看好。 根據近期多家互聯網公司財報對比,美團的成本更重,利潤更低。 在收入側,阿里、京東、拼多多、美團各自最近一季度的財報披露的凈利潤分別為446.24億元、36億元、66.2億元、-39.4億元。數據背后的經營利潤率上,阿里為3%、京東為1.4%、拼多多為25%,美團處于虧損狀態。 以傭金收入為例,電商商鋪傭金的體量遠遠高于餐飲等服務類電商,阿里的傭金和廣告收入加起來超過3000億元,而美團只有不到900億元。

▲圖:各大平臺傭金及成本情況

另一方面,在成本側,只有京東的履約成本達到較高的591億元,這來源于京東重金投入到倉儲、配送、客戶服務等層面的成本, 但即使如此,京東的履約成本依然低于美團的外賣的配送成本。

對于美團來說,其從事的生活服務類電商,投入大,利薄的問題一直存在。一邊是餐飲外賣成本高企,另一邊廣告、傭金和其他收益相對均衡,過去一年中,美團財報中最引人關注的,莫過于新業務的快速發展,美團在零售電商、社區團購領域發力,獲得了1.79億新增年活用戶。尤其是社區團購,幫助美團下沉到此前沒有觸及到的城市和鄉鎮,從而使美團用戶規模越來越大。 這符合美團一直以來的策略——生態協同發展。

但值得注意的是,美團還需要時間充分消化這部分用戶。從社區團購轉向餐飲外賣、酒旅等更多領域,并不是一個通路。 有用戶這樣評價美團目前的戰略,新業務看到的是虧損,王興看到的是護城河。正如王興在財報會議上表示,美團對新業務有長遠打算,追尋長期的商業價值,會繼續改善新業務的單位經濟性和營運效率,新業務的虧損未來會減少。

▲圖:美團官微

由此可見,美團的投入理念一方面是中長期產業建設,另一方面是高效連接當前的存量市場,重新構建和優化對應的市場秩序,從而實現向效率要利潤的目標。雖然利潤薄成本高,但美團將投入讓利給商家、騎手、消費者,從而帶動外賣、社區團購、酒旅、到店等各方面的合作和消費,進而能夠賦能整個生態,保持龐大系統未來的良性運轉。 以社區團購為例,2021年美團的社區電商完成了全國覆蓋。美團財報提及,美團優選打造的次日提貨,三級倉物流網絡體系,現已覆蓋全國30個省份的大部分社區和農村。 同時,這也意味著,美團的新業務虧損將持續。伴隨餐飲外賣費率透明化,利潤將進一步被壓縮,加上成本端的重壓,美團依然在深扎最初的本地化,在多個業務線繼續深耕,做“苦差事”。  

03  餐飲業難題  企業多扛一點

不久前,海底撈發布年報,2021年營收411億元,但虧損高達41.6億元。此前,包括瑞信在內的機構相繼下調了海底撈的凈利預測和投資評級。根據財報,海底撈由于2021年閉店計劃處置長期資產的一次性損失、減值損失,以及管理層采取審慎態度計提的減值損失超過36.5億元。 頭部上市企業尚且如此,可見餐飲行業當下的生存現狀。在線上與線下結合的大趨勢下,大平臺的賦能由此顯得格外重要。 這次財報中,美團也強調了疫情以來,加強了對商戶的幫扶。比如今年3月推出的2022年階段性幫扶舉措,主要包括疫情地區困難商戶減傭、困難中小商戶傭金封頂、免費提供線上化服務及工具等。

▲圖:美團官微

另一方面,進入2022年,受大環境影響,小麥、咖啡豆、紙張等原料價格迅速飛漲,受此影響,很多餐飲商家也不得不調整商品價格,影響整體外賣行業。比如調味品也深受從2021年下半年開始的原材料上漲難題困擾,有的企業只是利潤受損,有的則處于存亡邊緣。在距離上一輪漲價潮四年之后,多家調料龍頭企業自2021年下半年開始宣布漲價。

最近半年,多家上市公司都表達了對社區團購的重視。海天線下渠道提升至整體的25%,其中主要依靠社區團購渠道。根據中泰證券研報數據,超過45%的消費者習慣在社區團購中購買調味品。 盤活調味品等糧油、快消品市場,是巨頭進軍社區團購后的另一個收獲。近期,上海、吉林等多地受疫情影響,讓生鮮電商遭遇突如其來的巨大需求,美團等生鮮配送平臺被集體推到了重要位置。比如在上海,美團買菜、叮咚買菜、每日優鮮等調集所有力量,保障各個小區的買菜保障供應。 大環境下,大平臺更要扛起重任?梢灶A見,美團將帶著盈利的壓力,繼續在“艱難”領域深耕。

       原文標題 : 美團財報中的“傭金疑云”

聲明: 本文由入駐維科號的作者撰寫,觀點僅代表作者本人,不代表OFweek立場。如有侵權或其他問題,請聯系舉報。

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