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云南白藥也治不好云南白藥的傷

2022-03-29 10:27
斑馬消費
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跌打損傷,用云南白藥。云南白藥自己的傷,它卻無法開出良方。

一度被奉為“藥界股神”的云南白藥,因2021年炒股失手,打破了公司近20年以來,業績持續增長的神話。

回歸業務,用心做藥、做牙膏,才值得投資者用手中的鈔票投票。

股神失手

常在河邊走,哪有不濕鞋。

“中藥茅”云南白藥,不僅是一只妥妥的白馬股,而且,最近幾年通過證券投資,屢有大收獲,一度被譽為“藥界股神”。

股市波詭云譎,誰也不能保證自己就是常勝將軍。

這不,2021年云南白藥在股市失手,直接影響到了公司業績。

1902年,曲煥章創立云南白藥,距今已有120年歷史。遭遇跌打損傷,云南白藥旗下產品,是很多人的首選藥品。

從單一的藥企,到“新白藥、大健康”產業戰略的實施,云南白藥迎來了長達20年的持續增長。

2016年-2019年,公司分步完成了混合所有制改革,引入“前福建首富”陳發樹控制的新華都,與云南國資成為并列第一大股東。

因旗下產品市場銷路好,云南白藥與經銷商一般采用先款后貨模式,所以,公司擁有極好的現金流。2021年末,公司賬面貨幣資金高達188億元。

所謂你不理財,財不理你。云南白藥手握這么多錢,就放在銀行吃那么點利息,總不是最好的辦法。

過去,云南白藥也理財,但大多是買入銀行理財、國債逆回購、貨幣基金等,風險等級相對較低的產品。

從2019年起,公司開始在股市小試牛刀,當期累計證券投資超過72億元,其中,10億元用于買入4只境內外股票,大部分資金還是投入到了相對穩妥的債券型基金。當年,公司即嘗到了甜頭,公允價值變動2.77億元。

2020年,云南白藥放開了膽子,證券投資更加大手筆,累計投入超過138億元炒股,期末公允價值變動超過22億元。其中,僅小米集團就為公司貢獻了15億元賬面盈利,直接推動公司當年歸母凈利潤同比增長31.85%達到55.16億元。

好運不會始終眷顧云南白藥。

2021年,公司繼續投入百億炒股。除了買入自己熟悉的醫藥領域公司外,還重視重倉騰訊控股、小米集團。這兩家互聯網巨頭的股價實在不給力,在過去的一年持續走低,導致云南白藥證券投資公允價值變動-19.81億元,僅投資小米集團就賬面虧損14億元。直接導致公司全年業績腰斬至28.04億元。

吃一塹長一智。

在新的一年,公司將繼續利用閑置自有資金開展證券投資,但將買入股票、股票基金、股權基金等高風險產品的比例,從過去不超過凈資產的15%調整至8%。

跨界之王

白藥是云南白藥擁有秘方的獨家產品,一直是公司的定海神針。

以中成藥為基礎,公司延伸到中藥資源、藥品流通乃至個人護理以及茶品等多元化業務。

其中,云南白藥牙膏是公司跨界運作的最成功的一個產品,這被中國醫藥企業奉為跨界新消費品的教科書。

中國牙膏行業,經歷了國產品牌主導—國際日化巨頭侵入—國貨幾近消失,幾個明顯的階段。

廣西柳州的兩面針牙膏曾經家喻戶曉,一度在中國封王。2002年,該品牌牙膏在中國的市場占有率高達16.3%。

隨著高露潔、佳潔士(寶潔)進入中國,以及聯合利華對中華牙膏品牌的收購,國貨牙膏被打得七零八落,只能靠低價產品艱難求生。兩面針甚至徹底失守主流家用牙膏市場,做起了大品牌看不起的幾分錢的酒店牙膏生意。

據市場統計數據,2004年,高露潔、佳潔士兩大品牌,雙雙以約14%的市場占有率,成為中國牙膏市場銷量最大的品牌。

這時,主打跌打損傷活血化瘀中藥的云南白藥站了出來。2005年,推出首款云南白藥牙膏,超過20元的售價,一舉刷新了國產牙膏的價格紀錄,并在一年內就實現了銷售額破億元。

十年之后的2015年,云南白藥牙膏實現3月份月度市場份額15.60%,全年市場占有率躍居第二。

2019年,云南白藥牙膏成為中國牙膏品類市場的NO1,一年后,其市場占有率首次超過20%,2021年進一步增至23%。

以牙膏為跳板,云南白藥陸續拓展漱口水、沖牙器等產品,建立起口腔護理產品矩陣。

牙膏之后,云南白藥如法炮制,主打植物古方的功能性洗護發品牌養元青、采之汲面膜系列陸續推出,筑成公司的健康產品陣營。

如今,主營口腔清潔用品生產和銷售的健康產品公司,已是云南白藥最重要的利潤來源。2021年,該子公司為集團貢獻了22.61億元凈利潤。

主業強勁、炒股副業拖后腿。今年以來,云南白藥股價已從年初110.05元的高點,跌至目前的80.93元,市值蒸發超過370億元。

       原文標題 : 云南白藥也治不好云南白藥的傷

聲明: 本文由入駐維科號的作者撰寫,觀點僅代表作者本人,不代表OFweek立場。如有侵權或其他問題,請聯系舉報。

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