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營收47億,研發投入30億,商湯首份財報釋放了什么信號?

2022-03-29 10:22
零壹財經
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來源 | 零壹財經

作者 | 朱梅胤

十年之后,哪些公司能夠屹立于世界科技浪潮。

那些能夠突破“卡脖子”技術的中國企業應該位居其列。今天的世界正處于從第三次工業革命轉入第四次工業革命的轉折期,對于即將到來的第四次工業革命,中國也正在抓住彎道超車的機遇。

人工智能作為第四次工業革命的基礎產業之一,一些中國代表企業已牢牢把這項“卡脖子”前端技術握在自己手中。商湯科技就是其中最具代表AI企業之一。

3月25日,國內人工智能龍頭商湯科技(0020.HK,下稱商湯)公布了其在上市之后的首份年度報告,超市場預期。2021年商湯AI技術能力進一步實現突破,高研發水平也逐漸構成了自身在AI領域獨特的技術壁壘。商湯2021年研發投入達30.6億元,同比增長24.8%,金額創出歷年新高。數據顯示,商湯過去四年研發投入已超80億元。

人工智能承載著數字經濟的未來發展空間,同時中國大量的應用場景,促使人工智能無論是研究領域還是商業領域都出現了井噴式增長。

一、持續大額研發投入,商湯四年累計研發投入超80億

2021商湯年報顯示,當年商湯營收為47億元,同比上年34.5億元增長36.4%,毛利潤達到32.8億元,同比增長34.8%,毛利率為69.7%,依舊保持在70%左右的水平。

商湯作為一家賦能百業的AI企業,其業務范圍主要覆蓋智慧商業、智慧城市、智慧生活以及智能汽車。

財報顯示,2021年商湯智慧商業營收較上年增長31.8%至19.6億元,單客戶平均收入金額提高21.3%。公司服務客戶數量達到922個,包括國家電網、京滬高鐵、中國電信、阿里云等諸多行業龍頭,根據弗若斯特沙利文的研究報告,目前商湯在中國企業級計算機視覺軟件市場份額排名第一。

當年智慧城市得到了廣泛的推廣和應用,截至2021年末,商湯已和全國140個城市進行深度合作,智慧生活以及智能汽車同樣錄得不錯的增長,2021年商湯在原有的業務基礎之上分別成立了數字空間事業群和智能汽車事業群,致力于全面提高AI生產力,引領行業智能化變革。

表1 商湯2021年各業務客戶數據及增長情況

數據來源:商湯2021年財報、零壹智庫

總體來看,商湯四大業務板塊持續助力實現“AI賦能百業”的戰略目標,在行業中均處于領先地位,后勁充足,增長動力強勁。

商湯四大板塊營收實現高速增長,而根據商湯2021年財報顯示,其經調整虧損凈額為14.2億元。那么如何正確看待商湯的虧損?

事實上,作為一家科技公司尤其身處當下高新產業賽道,初創期間虧損似乎早已成為行業“共識”,遠看微軟、谷歌,近看特斯拉,亦或是與商湯同行業的C3.AI、Palantir等企業,初創期間都背負著市場的質疑,但比起虧損更為重要的是虧損背后行業布局和企業運行邏輯,很顯然,如今商湯處在了同樣的一個境地。

從商湯財報中可以看出,2021年虧損主要來源于兩個方面,一是由于優先股的公允價值變動,這部分主要是投資人入股后增值所致。

據專業人士介紹,“可轉換、可贖回優先股公允價值變動”成本一般是非上市公司在投資人入股后增值的部分,而非業務虧損。一般來講,融資越多、估值增長越多的公司越會錄得大額優先股價值變動虧損。估值增長快的公司,這個數字可能會非常巨大,而這個數字越大,越能說明這家公司的價值增長快。而2021年底上市后,公司優先股均轉為普通股,因此這項損益在2022年及之后不會再發生。

另一個方面則是商湯自成立以來就定下來重科技重研發的運營理念,2021年商湯全年研發投入達到30.6億元,同比上年增長24.8%。事實上商湯2018至2021年四年間,研發投入分別為8.5億元、19.2億元、24.5億元和30.6億元,合計超80億元,并且研發占營收比均保持在較高水平,2021年研發占營收比高達65.1%。

圖1 商湯四年間研發費用及研發占營收比(單位:億元)

數據來源:WIND、零壹智庫

從公司人員構成來看,截至2021年末,商湯研發人員數量高達4274人,占總員工人數比達70%,較2021年年中增長近700人,若根據2021年年中數據,其研發人員中碩博學歷占比高達65%。商湯將底層技術成果積極轉化成高價值的專利申請,截至2021年末,商湯全球專利資產累積達到11494件,相較于上年同期大幅增長96%,其中發明專利占比達78%,科研屬性尤為明顯。

商湯在AI賦能的多個行業專利數量和質量都出類拔萃,根據全球知名知識產權媒體IPRDaily公布的全球專利排行榜中,2020年商湯在醫療方面就斬獲AI醫學影像輔診專利榜單第五的成績,領先于西門子醫療、GE醫療等國際巨頭;在智能駕駛以及VR、AR專利榜單中,2021年商湯均躋身全球前十。

作為一家企業,選擇重研發必然將走上一條荊棘路,面臨著虧損的同時仍要面對市場的質疑。但實際上研發無非是一種資源的提前投入,由此造成的虧損是暫時性的,對于商湯,更注重的是長期主義。

長期主義應該是這個時代企業家的追求,中國經濟崛起又何嘗不需要這樣一批踐行長期主義的企業的堅持。

二、SenseCore構建行業壁壘

2022 年 1 月,國務院發布《“十四五”數字經濟發展規劃》,提出到2025年,數字經濟邁向全面擴展期,數字化創新引領發展能力大幅提升,智能化水平明顯增強。

實際上,2020年以來,人工智能已經正式過渡到技術與商業結合落地的階段,進入了與傳統產業廣泛、深度融合的前夕。根據艾瑞咨詢報告顯示,預計2022年人工智能經濟規模達到2300億元,近幾年將持續保持著高速增長。

圖2 中國人工智能市場規模及增長率(單位:億元)

數據來源:艾瑞咨詢、零壹智庫

在這一波的AI市場升級和政策支持之下,國內AI龍頭商湯或將迎來新的一輪市場紅利,其重研發的基調以及人工智能基礎設施也正逐漸構建起行業壁壘。

商湯以SenseCore商湯AI大裝置為研發投入核心,SenseCore可提供AI通用大模型訓練能力,并實現針對場景的AI應用模型進行規;慨a,從而大幅降低AI的生產成本,是打開AI賦能百業之門的“鑰匙”。

2021年基于商湯對SenceCore的大量投入,其成果也得到顯著提升。截至2021年年末,商湯通過SenseCore生產出的商業模型數量已超34000個,相較于2020年末增幅為152%。除了模型數量的大幅增長,2021年其研發人員每人年均生產的商用模型數量增長至5.94個,較2020年提高72%,其研發效率同樣進一步有所提高。

SenceCore除了通過大模型衍生出眾多小模型的數量之外,其輸出的算力規模同樣是行業之最,截至2021年年末,商湯23個投入使用的超算集群總算力為每秒1.17 exaflops;而2022年1月,商湯前瞻布局的新一代人工智能計算中心(AIDC)在上海臨港正式落成啟用,峰值算力達3.74 exaflops,是亞洲最大的AI超算中心之一,AIDC投入使用后,商湯總算力將超過每秒4.91 exaflops。

商湯表示將把SenseCore技術能力開放給學術界和產業界合作伙伴,提供基于AIDC的AI-as-a-Service,以全面提高AI的生產力。值得肯定的是,隨著AIDC和SenseCore的逐漸開放,未來將出現更具性價比的算力,以實現AI的降本增效,更廣泛運用于智慧城市、智能制造、智能汽車、元宇宙等諸多場景。

得益于SenseCore逐漸構建起的行業壁壘,商湯的商業價值也將進一步得到重塑,相信彼時的商湯業績將迎來更大的提升,盈利狀況也將有所改善。

在數字經濟時代,數據被稱為二十一世紀的新石油,而算力、算法作為數據的“加工設備”和“加工工藝”,這三要素共同構成了國家經濟增長的核心引擎。

根據IDC、浪潮信息、清華全球產業院近日發布的《2021-2022全球計算力指數評估報告》(下稱報告)顯示,國家計算力指數與GDP的走勢呈現出了顯著的正相關。從十五個重點國家的計算力指數看,平均每提高1點,數字經濟規模和GDP將分別增長3.5‰和1.8‰。

根據報告使用的算力指數統計,全球算力排名前兩位分別是美國和中國,美國由于超大規模數據中心依舊維持著全球第一的水平。但值得注意的是,中國以13.5%算力漲幅成為在這一領域增長最快的國家。

圖3 部分國家算力指數及算力發展水平漲幅

數據來源:IDC《2021-2022全球計算力指數評估報告》、零壹智庫

可以見得,中國的AI技術力正向著全球頂尖水平發起沖擊,而作為中國乃至整個亞洲領先的AI企業,商湯承擔的是中國人工智能發展的任務和使命。

當下,中國正處于大力促進科技創新以及數字新基建的進程之中,在這個關鍵時點商湯也正受到政策以及產業的支持:商湯AIDC落地上海臨港的同時,獲得上海市經濟和信息化委員會授予“上海人工智能融合賦能中心”的稱號;工信部標準化研究院也與商湯共建AI算力及芯片評測聯合實驗室;商湯和國內三十多家頭部半導體公司、高校及國家標準機構發起了人工智能算力產業生態聯盟(ICPA)。

三、投身硬科技,踐行長期主義

過去40年,中國靠人口紅利,實現了經濟的飛速發展。而未來30年,中國要靠的是硬科技創新紅利,以實現經濟的超越。

前三次的工業革命,都誕生了不同的硬科技,第四次工業革命來臨之際,人工智能、信息技術、智能制造等領域是未來30年硬科技發展的重要趨勢。其中人工智能是硬科技賽道稀缺產業,更是引領第四次工業革命的基礎產業之一。

作為背負使命的企業來說初創期間雖然起步艱難,但以長期主義的眼光來看待行業進步發展,通過長期、大量的資源投入來沉淀技術優勢,到了一定拐點,將爆發出巨大能量,有望成為未來創新發展的新引擎與發力點。

長期主義應該是這個時代企業家的追求:馬斯克說他內心最終的目標是讓人類用更低的成本走向太空,而他邁出的每一步——創造ZIP2、PayPal以及特斯拉的持續盈利都是為了其最終目標做基礎。貝佐斯同樣著眼于長遠目標,盡管亞馬遜成立以來連虧20年,終究成就了其互聯網市值之王的地位。中國經濟崛起又何嘗不需要這樣一批踐行長期主義的企業的堅持。

商湯作為人工智能賽道的參與者和領跑者,拒絕短期復制,與巨頭對標踐行長期主義。在AI領域埋頭深耕,以智慧商業、智慧城市、智慧生活以及智能汽車四大板塊筑起自身獨特的護城河,在逐漸實現自己商業價值的同時也同樣為行業賦能,為中國AI技術賦能。

此外,商湯在人才、智算中心、AI大裝置等領域的投入和開拓,無論是對企業,還是對整個行業,都是一種需要勇氣的嘗試。著眼于長期價值,夯實基礎,不僅是商湯的堅持,同樣也是行業發展的重要一環。

投資界有句名言:“忍受短期的虧損,是撬開長遠價值的密鑰和代價!痹谶@一邏輯下,或許市場應該對商湯這樣企業給予更多的時間與理解。

正如商湯聯合創始人徐立所述:“2021年是我們成立以來發展最為重要的一年,我們的業務錄得了加速增長,我們的研發實現了一系列重大突破,夯實未來發展的基礎。我們一直堅信中國的技術創新和龐大市場將支撐更多世界級科技公司的誕生。我們也堅信AI 代表的先進生產力將幫助人類擁有更好的生活。展望未來,我們對中國數字經濟的發展充滿信心和期待,并有信心保持長期競爭勢!

End.

       原文標題 : 營收47億,研發投入30億,商湯首份財報釋放了什么信號?

聲明: 本文由入駐維科號的作者撰寫,觀點僅代表作者本人,不代表OFweek立場。如有侵權或其他問題,請聯系舉報。

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